恒指期货开户2017私募股票基金

  • 时间:
  • 浏览:3
  • 来源:股票000017-股票配资_股票配资公司_安全的股票配资平台

2017私募基金能解套吗?

展开全部1. 恒指期货开户风格捕捉与投资决策自2014年私募基金登记备案制恒指期货开户度实行以来,我国私募基金行业恒指期货开户发展迅速,目前已经进入到规范化、制度化发展阶段。

如果说2014年~2015年是制度规则密集出台的“起步规范年”,那么2015年至今可谓风生水起的“F恒指期货开户OF投资年”。

据统计,2015年在上半年行情的推动下,私募FOF市场迎来大爆发,全年私募FOF产品发行数量达到836只,几乎是2014年的5倍。

2016年,私募FOF发行数量增长趋势仍在延续,但增长通道趋于平稳。

我们估算,当前市场上存续的私募FOF初始规模超1500亿元,FOF投资的方法论成为市场追捧热点。

私募FOF长期稳健的资本增值需要通过合理的资产配置和有效的组合来实现,相对完整的路径是:大类资产配置——>类别资产的选择——>具体资产的挑选,同时还包括根据市场环境变化进行的动态配置。

风格捕捉在私募FOF投资链条上可充当多个角色:在类别资产选择阶段可以作为风格轮动策略具体实施的参考依据,在具体资产挑选阶段有助于更准确地评价基金业绩,在动态配置阶段可以监测标的基金风格变动情况从而及时做出调整,有效降低了选择成本。

若抛开私募FOF复杂的流程形式不谈,对私募基金投资个体而言,风格捕捉在直观上也有助投资决策的确定。

由于不同风格类型的标的基金在相同市场环境下的表现有差异,风险收益特征不同,恒指期货开户因此对标的基金及时的风格捕捉有利于根据投资者不同的风险偏好与需求选择相应的标的基金。

另外,在一定时间段业绩较好的基金,基本都是切合当下基础市场行情市场风格的产品,因此对全市场基金产品的风格捕捉或许可以从一定程度上帮助判断当前市场风格走势。

本文对风格捕捉方法在投资决策上的应用进行了探讨。

感谢吴昱璐同学对本文的贡献。

2. 模型构建与因子选取2.1. 模型选择对基金投资风格的研究方法主要有基于持仓的分析方法和基于净值收益的分析方法两种。

其中,基于持仓的分析方法穿透至底层、搭建了基于持仓数据的横截面统计模型和多期叠加模型,准确性较高。

但由于私募基金的信息获取存在一定限制,无法获得高频率的具体持仓信息,因此本文选用基于净值收益的分析方法。

基于净值收益的分析方法较多,典型的有Sharpe资产分类因子模型、Fama-French三因素模型、Carhart四因素模型等。

Sharpe模型将基金的历史收益与风格资产收益联系起来,根据基金的收益率对各类风格资产的暴露度来判断基金的风格。

Fama-French三因素模型以市场风险溢价因子、市值因子和账面市值比因子来解释基金获得的超额收益。

Carhart四因素模型在Fama-French三因素模型的基础上,增加了动量因子。

上述方法具有相似的一般形式,即多因子模型,但在具体的因子选择和可得到的统计结论上各有侧重。

Fama-French三因素模型和Carhart四因素模型对风格判定的维度侧重于规模风格、成长风格、动量风格。

而Sharpe模型通过对风格资产的切分、可从更个性化的多个维度考察基金风格,通过对各类风格资产的敏感度来判断产品风格较为直观。

因此本文选择Sharpe模型对私募基金产品进行风格捕捉。

Sharpe资产分类因子模型的一般表达式为:其中,R_i表示私募基金i的收益率;因子F_i表示各种类别资产的收益率;其系数b_ij表示私募产品i的收益率对各风格资产j的敏感度,而ε_i代表私募基金i的非因子收益部分,包括了基金经理的主动管理alpha和残差项等在内。

按照Sharpe的说法,模型表明基金收益率由风格收益和选择收益两个关键部分组成。

2.2 因子选取与风格界定Sharpe资产分类因子模型要求类别资产(也即风格因子)满足三个条件:互斥性、全面性、收益差异性。

具体而言,任何一个底层证券不应被同时纳入多个类别资产;应将尽可能多的证券纳入所选资产类别;类别资产间或是相关度较低,或是有不同的标准差。

由于类别资产构成往往会更替,一定程度上会引起私募基金收益率和风格收益率的偏差。

本文重点探讨风格研究以后的应用问题,因此选择最简单的规模维度做示例:大盘因子、中盘因子、小盘因子。

具体应用中使用申万大盘指数、申万中盘指数、申万小盘指数分别作为大盘、中盘、小盘三种风格资产组合,这样的类别资产划分满足三条件的互斥性和收益差异性,但在全面性上存在一定缺陷。

Sharpe在1992年的论文中采用了价值股票、成长股票、中等规模股票、小规模股票、欧洲股票、日本股票等12个类别资产做风格探讨。

本文以40天为一个回归周期,通过对回归后的风格因子系数设定一个阈值来判定基金在该段时间内的风格类型。

在回归结果拟合度较高的基础上,若某一风格因子系数大于或等于0.5,则判定基金在该周期内为此类风格;若系数均小于0.5,则认为该基金无明显风格,较为均衡。

3. 数据选取与清洗本文选取私募排排数据库内净值披露频率为天,且净值数据不少于41个的股票多头私募基金作为样本,共计937只。

考察期为2016年1月4日至2017年3月31日,以40天为一个回归周期按天进行滚动回归,即每天都将得到一个风格判定。

数据清理过程中涉及以下几点:(1)考虑到存在数据缺失问题,在提取初始数据时,若该工...

股票中私募基金有哪几种分类?

1、证券投资私募基金 顾名思义,这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金,量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。

私募基金有哪些类型?我们现在介绍的证券投资私募基金也即是我们常说的“阳光私募”基金。

这类基金基本上由管理人自行设计投资策略,发起设立为开放式私募基金,可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念,投资者可按基金净值赎回。

它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣,资金较为集中,投资管理过程简单,能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资,收益率比较高等。

2、产业私募基金 第二种私募基金是产业私募基金。

该类基金以投资产业为主。

由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系,他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。

管理人只是象征性支出少量资金,绝大部分由募集而来。

管理人在获得较大投资收益的同时,亦需承担无限责任。

这类基金一般有7-9年的封闭期,期满时一次性结算。

3、风险投资私募基金 它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益,以分享它们高速成长带来的高收益。

特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

本文介绍了三种类型的私募基金,分别是证券投资私募基金、产业投资私募基金、风险投资私募基金。

对于大众来说,接触最多的是阳光私募基金,最低起投金额是100万,属于富人理财产品。

产业私募基金基本是地方政府和企业家参与的东西,少之又少。

而风险投资私募基金,也称为“种子基金”,或者“风投”、“VC”等。

该基金用于支持创新型小微企业创业,并提供资金扶持,使创业公司茁壮成长,最终目的是使创业公司上市IPO,获利退出。

这些例子挺多,如“陌陌”,“聚美优品”、“美团”等。

2017年私募基金从业资格考试什么时候报名

根据中国证券投资基金协会公布《关于发布2017年度基金从业人员资格考试计划的通知》、《2017年度基金从业人员资格考试公告(第1号)》、《2017年度基金从业人员资格考试公告(第2号)》得知,2017年基金从业资格考试报名时间:考试名称考试时间报名时间准考证打印时间考试地点全国统一考试第1次2017年4月22日至2017年4月23日2017年2月20日至2017年3月31日2017年4月17日至2017年4月23日...

2017基金组合推荐?

2017基金组合推荐如下:基金行情随时都在变动,并不像股票能做投机投资,基金看中的更是中长期稳健投资所以看基金是否值得推荐不能只看当下,更应该从中长期考虑,所以薛掌柜把4000多支基金根据投资者的风险承受能力分别划分为积极组合、稳健组合、保守组合三个类型,三类服务分别面向风险承受能力为中等偏上、中等、中等偏下的投资者。

基金组合专家会通过投资者的风险测评结果制定相应的基金组合方案,为投资者优化到最高收益最低风险。

...